{"id":49940,"date":"2017-07-08T14:12:18","date_gmt":"2017-07-08T14:12:18","guid":{"rendered":"http:\/\/de.newseurope.info\/?p=49940"},"modified":"2017-07-08T14:12:18","modified_gmt":"2017-07-08T14:12:18","slug":"aktien-haben-30-bis-50-prozent-kurspotential","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/de.newseurope.info\/?p=49940","title":{"rendered":"\u201eAktien haben 30 bis 50 Prozent Kurspotential\u201c"},"content":{"rendered":"
Geht es mit dem deutschen Aktienmarkt weiter bergauf? Foto der Deutschen B\u00f6rse in Eschborn<\/div>\n

Olgerd Eichler sieht eine Trendwende an den europ\u00e4ischen Aktienm\u00e4rkten.Steigende Unternehmensgewinne und weiter niedrige Anleiherenditen sprechen aus seiner Sicht f\u00fcr Aktien.<\/p>\n

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Olgerd Eichler ist ein erfahrener Fondsmanager. Nach lehrreichen Jahren in der genossenschaftlichen Fondsgesellschaft Union Investment arbeitet er seit l\u00e4ngerer Zeit f\u00fcr das Frankfurter Unternehmen Mainfirst, in dem er unter anderem seit zehn Jahren den \u201eEuropean Ideas Fund\u201c verwaltet. \u201eIch bin ein eingefleischter Stockpicker\u201c, sagt Eichler. \u201eIch kaufe Aktien aus \u00dcberzeugung und versuche, sie mehrere Jahre zu halten. Ich versuche vor allem, fr\u00fch Unternehmen zu entdecken, die sich als langj\u00e4hrige Wachstumsgeschichten herausstellen.\u201c<\/p>\n

Als Manager eines auf europ\u00e4ische Aktien ausgerichteten Fonds sieht Eichler sch\u00f6ne Jahre vor sich, nachdem in der j\u00fcngeren Vergangenheit europ\u00e4ische Aktien deutlich schlechter abgeschnitten hatten als Aktien aus den Vereinigten Staaten. Doch jetzt dreht sich aus seiner Sicht der Trend: \u201eDie Aktienm\u00e4rkte in der Eurozone sind auf Sicht mehrerer Jahre attraktiv f\u00fcr Anleger aus Amerika und aus Asien.\u201c<\/p>\n

\u201eDie n\u00e4chste Rezession ist noch viele Jahre weg\u201c<\/h2>\n

Beigetragen hat hierzu unter anderem ein verbessertes politisches Umfeld \u201eNach sieben Jahren Eurokrise l\u00e4sst die Skepsis vor allem in der angels\u00e4chsischen Welt nach\u201c, sagt Eichler. \u201eDazu hat unter anderem die Wahl Emmanuel Macrons in Frankreich beigetragen, aber auch die gl\u00fcckliche Methode, die zur Rettung der italienischen Banken angewandt wurde.\u201c<\/p>\n

Neben dem politischen Umfeld verweist der Fondsmanager auch auf die seines Erachtens auf l\u00e4ngere Sicht niedrigen Anleiherenditen, auch wenn die Renditen in den vergangenen Tagen gestiegen sind und am Anleihemarkt Unsicherheit herrscht: \u201eAktien sind auch interessant, weil die Anleihenrenditen auf lange Zeit niedrig bleiben werden. Ich sehe in den n\u00e4chsten Jahren keine Rendite von 2 Prozent f\u00fcr Bundesanleihen und auch keine Rendite von 4 Prozent f\u00fcr amerikanische Staatsanleihen.\u201c Eine hohe \u00f6ffentliche und private Verschuldung in vielen L\u00e4ndern erlaube keine deutlich h\u00f6heren Zinsen.<\/p>\n

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Ein drittes Argument f\u00fcr Aktien neben der Politik und den niedrigen Zinsen leitet sich aus der sich bessernden Wirtschaftslage ab. \u201eHinzu kommt in den kommenden Jahren ein Wirtschaftswachstum in Europa, das sich in steigenden Unternehmensgewinnen niederschlagen wird. Die n\u00e4chste Rezession in Europa ist noch viele Jahre weg.\u201c<\/p>\n

Angesichts dieser Perspektive h\u00e4lt Eichler die immer wieder zu h\u00f6rende Ansicht, auch in Europa seien Aktien hoch bewertet, f\u00fcr nicht zutreffend. \u201eEurop\u00e4ische Aktien sind zurzeit sehr niedrig bewertet- au\u00dferdem gibt es eine Dividendenrendite von durchschnittlich 2,6 Prozent\u201c, h\u00e4lt er dagegen. In einer solchen Situation k\u00f6nne ein Aktienmarkt auch mit einem durchschnittlichen Kurs\/Gewinn-Verh\u00e4ltnis von 20 bewertet sein. Daraus leitet Eichler seine von Zuversicht gepr\u00e4gte Prognose ab: \u201e Wir erwarten f\u00fcr den europ\u00e4ischen Aktienmarkt auf Sicht von drei bis vier Jahren Kursgewinne von 30 bis 50 Prozent. Nat\u00fcrlich sind zwischendurch immer einmal Konsolidierungen m\u00f6glich.\u201c Dagegen \u00e4u\u00dfert sich der Fondsmanager zur\u00fcckhaltender gegen\u00fcber den Aussichten amerikanischer Aktien. Der Konjunkturaufschwung in den Vereinigten Staaten sei weit fortgeschritten.<\/p>\n

\u201eEs gibt nicht viele Kursraketen\u201c<\/h2>\n

Seinen Anlagestil vergleicht Eichler nicht nur wegen des langfristigen Ansatzes mit dem Vorgehen einer Gesellschaft f\u00fcr Beteiligungskapital (Private Equity). Er interessiert sich nicht nur f\u00fcr die Zahlen eines Unternehmens, sondern auch f\u00fcr das Management. Wichtig sei die Gespr\u00e4chsf\u00fchrung mit einem Vorstand. Man m\u00fcsse auch Fragen stellen, von denen man wisse, dass man auf sie keine Antworten bekomme, und dann auf die K\u00f6rpersprache achten, verr\u00e4t Eichler.<\/p>\n

Seine Anspr\u00fcche auf eine Aktie sind hoch. \u201eEs gibt nicht viele Kursraketen, deren Kurse sich verdoppeln k\u00f6nnen\u201c, r\u00e4umt Eichler ein. \u201eWir studieren 200 bis 300 Unternehmen im Jahr, investieren darunter aber nur in f\u00fcnf bis zehn Unternehmen.\u201c Und niemand solle glauben, dass jede Aktie danach sehr gut abschneide: \u201eWenn von zehn Investments zwei bis drei sehr gut laufen, ist das in Ordnung.\u201c<\/p>\n

Der Fonds besteht aus rund 50 verschiedenen Aktien. Unter den Einzeltiteln besa\u00dfen Ende M\u00e4rz die Unicredit, Siltronic, Shire, Sch\u00e4ffler, Deutsche Pfandbriefbank und D\u00fcrr das gr\u00f6\u00dfte Gewicht. Die Performance des Fonds wird mit jener des Aktienindex \u201eStoxx Europa 600 Total Return\u201c verglichen. Seit der Auflegung im Jahre 2007 kam Eichlers Fonds auf eine j\u00e4hrliche Rendite von 7,5 Prozent im Vergleich zu den 2,7 Prozent f\u00fcr den Stoxx 600. Die Anlagepolitik orientiert sich nicht im entferntesten an der des Referenzindex. Ende M\u00e4rz 2017 war Unicredit mit einem Gewicht von 8,6 Prozent in Eichlers Fonds vertreten, w\u00e4hrend das Gewicht von Unicredit im Stoxx 600 nur 0,4 Prozent betr\u00e4gt. Das sind ausgepr\u00e4gte Positionierungen eines Fondsmanagers, der das Au\u00dfergew\u00f6hnliche sucht. Sein Fonds sei nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet, r\u00e4umt Eichler ein.<\/p>\n

Quelle: http:\/\/www.faz.net\/aktuell\/finanzen\/fonds-mehr\/finanzmarkt-trendwende-auf-den-aktienmaerkten-europas-15096077.html<\/a><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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