Strafzinsen sind f\u00fcr Anleger ein rotes Tuch. Auch die Profis schlagen sich bei ihren Anlageentscheidungen mit geringen Zinsen herum. K\u00f6nnen die Privatanleger von ihnen etwas lernen?<\/p>\n
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Der Druck unter professionellen Anlegern angesichts der niedrigen Zinsen einen ordentlichen Ertrag zu erzielen, hat offenbar merklich zugenommen. Das geht aus einer aktuellen Umfrage unter institutionellen Investoren hervor, welche die Universit\u00e4t Siegen im Auftrag der Fondsgesellschaft Union Investment durchgef\u00fchrt hat.<\/p>\n
Rund 19 Prozent der Befragten gaben an, dass sie die Rendite f\u00fcr das wichtigste Kriterium bei der Anlageentscheidung halten \u2013 das ist der h\u00f6chste Wert dieser j\u00e4hrlich erhobenen Befragung seit dem Jahr 2008 und ein mehr als doppelt so hoher Anteil wie noch im vergangenen Jahr 2013. Befragt wurden 109 institutionelle Anleger, die insgesamt rund 440 Milliarden Euro verwalten, in der Zeit zwischen dem 14. April und 16. Mai dieses Jahres, also noch vor den beiden j\u00fcngsten Zinssenkungen der Europ\u00e4ischen Zentralbank.<\/p>\n
Zugleich zeigt die Umfrage das Dilemma, das unter deutschen Anlegern vorherrscht: Denn der f\u00fcr beinahe zwei Drittel der Befragten wichtigste Aspekt der Kapitalanlage bleibt die Sicherheit. Rund 17 Prozent wollen vor allem, dass ihre Anlagen liquide sind und sie sie im Notfall schnell wieder verkaufen k\u00f6nnen.<\/p>\n
Die klassische, f\u00fcr ausfallsicher befundene Zinsanlage mit gut planbaren Ertr\u00e4gen wurde fr\u00fcher all diesen Anspr\u00fcchen gleichzeitig gerecht. Doch heute ist das anders: Bundesanleihen sogar mit zehn Jahren Laufzeit rentieren mit weniger als einem Prozent. Mit Blick auf die zur\u00fcckliegenden zwanzig Jahre ist darum nicht schlecht gefahren, wer sein Geld in diese Titel investiert hat. \u201eDer Weg ins Zinstal war sehr ertragreich\u201c, res\u00fcmierte Jens Wilhelm, f\u00fcr die Kapitalanlage zust\u00e4ndiger Vorstand der Union Investment auf einer Investorenkonferenz in Mainz. Nun sei es damit allerdings vor\u00fcber.<\/p>\n
Wilhelm erwartet wie auch die Mehrheit der Konferenzteilnehmer, dass die Zinsen noch bis Ende des Jahrzehnts niedrig bleiben werden. \u201eDas ist nichts Zyklisches, sondern etwas Strukturelles.\u201c Neben den niedrigen Zinsen m\u00fcssten sich Anleger zugleich auf eine Zeit tendenziell schneller aufkommender Verunsicherung und h\u00f6herer Kursschwankungen einstellen \u2013 und zwar vornehmlich aufgrund der gr\u00f6\u00dferen geopolitischen Risiken. Dazu z\u00e4hlt er nicht nur Kriege wie in der Ukraine und im Nahen Osten oder Spannungen zwischen Atomm\u00e4chten in Asien, sondern auch die Tendenz, dass die Vereinigten Staaten die Rolle des Weltpolizisten zunehmend verlieren.<\/p>\n
Das Sprichwort \u201ePolitische B\u00f6rsen haben kurze Beine\u201c gelte heute nicht mehr. Wilhelm wundere sich gelegentlich, dass die Aufmerksamkeit f\u00fcr diese Themen an den M\u00e4rkten mitunter deutlich geringer ist als etwa f\u00fcr jedes einzelne Wort aus dem Munde der Zentralbanker. Dabei sei f\u00fcr die mittel- bis langfristig ausgerichtete Geldpolitik aufgrund der wirtschaftlichen Gegebenheiten doch ziemlich klar, wie sich die Notenbanken verhalten w\u00fcrden: Die der Vereinigten Staaten und des Vereinigten K\u00f6nigreichs w\u00fcrden tendenziell restriktiver, die Europ\u00e4ische Zentralbank und die Bank of Japan blieben auf Lockerungen ausgerichtet. \u201eIch kann mir gut vorstellen, dass wir im ersten Quartal des kommenden Jahres einen weiteren Konkurrenten auf dem Markt f\u00fcr sichere Staatsanleihen in der Euro-Zone bekommen\u201c, sagte er und \u00e4u\u00dfere darin seine Auffassung, dass die EZB dann auch (wieder) Staatsanleihen kaufen k\u00f6nnte.<\/p>\n
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