{"id":29394,"date":"2014-10-05T17:43:22","date_gmt":"2014-10-05T17:43:22","guid":{"rendered":"http:\/\/de.newseurope.info\/?p=29394"},"modified":"2014-10-05T17:43:22","modified_gmt":"2014-10-05T17:43:22","slug":"sgl-carbon-absturz-eines-borsenstars","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/de.newseurope.info\/?p=29394","title":{"rendered":"SGL Carbon: Absturz eines B\u00f6rsenstars"},"content":{"rendered":"<p>Das Unternehmen SGL Carbon war die Hoffnung der Autoindustrie: BMW und VW stiegen ein. Seitdem geht\u2019s bergab.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Das Unternehmen SGL Carbon ist in jeder Hinsicht etwas Besonderes. Es gibt wenige Firmen, an denen sich gleich zwei Konkurrenten beteiligen: SGL hat mit VW und BMW ziemlich prominente Miteigent\u00fcmer. Es gibt \u00e4u\u00dferst wenige deutsche Aktien, deren Kurs sich wie bei SGL in diesem Jahr fast halbiert und seit 2011 gedrittelt hat. Und so ist die dritte Besonderheit fast schon gar nicht mehr \u00fcberraschend: Es gibt kaum Aktien, die von keinem einzigen Analysten zum Kauf empfohlen werden.<\/p>\n<p>SGL wartet seit mehr als einem halben Jahr darauf. Seit M\u00e4rz hagelte es zw\u00f6lf Verkaufsempfehlungen, sieben Analysten konnten sich gerade einmal zum Halten der Aktie durchringen. Und das ist auch nicht viel besser als die Aufforderung zu verkaufen.<\/p>\n<p>Was ist nur los mit dieser Aktie, die noch vor drei Jahren der gro\u00dfe Hoffnungswert vieler Anleger und damals mehrere Milliarden Euro wert war? Die zu den gro\u00dfen Werten im M-Dax geh\u00f6rte und jetzt aus dem wichtigsten Index nach dem Dax herausgefallen ist.<\/p>\n<p class=\"WeitereBeitraege\"><span class=\"WBHead\">Mehr zum Thema<\/span><\/p>\n<ul class=\"WBListe\">\n<li><span class=\"middot\"> <\/span><a href=\"\/aktuell\/finanzen\/internet-boersengaenge\/boersengang-die-bedroeppelten-internet-millionaere-13189312.html\" title=\"B\u00f6rsengang: Die bedr\u00f6ppelten Internet-Million\u00e4re\">B\u00f6rsengang: Die bedr\u00f6ppelten Internet-Million\u00e4re<span class=\"Winkel\"> <\/span><\/a><\/li>\n<\/ul>\n<p>Es ist die Geschichte einer Aktie, die wegen der Hoffnung auf eine gro\u00dfe Zukunftstechnologie in die H\u00f6he schoss und ebenso tief fiel, als sich die Hoffnung nicht in dem erwarteten Tempo erf\u00fcllte. Sie steht beispielhaft als Warnung f\u00fcr viele Aktien, mit denen gro\u00dfe Erwartungen, aber noch wenig reales Gesch\u00e4ft verbunden sind. Gerade in der Internetbranche gibt es einige solcher Beispiele.<\/p>\n<h2>Seit 2013 f\u00e4llt der Umsatz<\/h2>\n<p>Bei SGL Carbon ist die Kohlefaser der gro\u00dfe Hoffnungstr\u00e4ger. Sie ist ein hervorragender Werkstoff: Viel leichter als Stahl und Aluminium, aber genauso fest. Das macht sie ideal f\u00fcr den Automobilbau. Die Stromautos i3 und i8 von BMW verwenden sie, um Gewicht zu sparen. Deswegen haben sich die M\u00fcnchener auch an SGL beteiligt und ein Gemeinschaftsunternehmen gegr\u00fcndet. Auch neue Flugzeuge wie der Dreamliner von Boeing und der Airbus A 350 verwenden Kohlefaser oder Karbon, um ihre Flieger leichter und damit spritsparender zu machen. Dem Werkstoff geh\u00f6rt die Zukunft. Und damit der Aktie von SGL.<\/p>\n<p>So dachten alle. Doch dann kam das Horrorjahr 2013. Der Umsatz fiel um zehn Prozent, das Betriebsergebnis um 90 Prozent. Au\u00dferordentliche Aufwendungen brachten ein Rekordminus von fast 400 Millionen Euro &#8211; bei 1,5 Milliarden Euro Umsatz, die Dividende wurde gestrichen. \u201e2013 war das katastrophalste Jahr in der Unternehmensgeschichte\u201c, gab der Vorstandsvorsitzende J\u00fcrgen K\u00f6hler zu. 2014 setzt sich die miserable Entwicklung fort. Die Halbjahreszahlen fielen verheerend aus, die Ratingagentur Moody\u2019s senkte die Bonit\u00e4t auf hochspekulativ (B2) und die Deutsche B\u00f6rse verbannte SGL vor zwei Wochen wegen der hohen Kursverluste vom M-Dax in den Kleinwerteindex S-Dax. Jetzt soll eine Kapitalerh\u00f6hung rund 270 Millionen Euro f\u00fcr den Schuldenabbau in die Kasse sp\u00fclen.<\/p>\n<h2>Ein Sparprogramm soll nun helfen<\/h2>\n<p>Zwei Hauptgr\u00fcnde gibt es f\u00fcr die dramatische Wende vom Hoffnungswert zum Krisenunternehmen: Zum einen wird die Kohlefaser viel weniger nachgefragt als erwartet. Weil sie zwar hervorragende Eigenschaften hat, aber sechs- bis achtmal teurer ist als Stahl. So viel Spriteinsparung kann man gar nicht erzielen, um diese Kosten wieder reinzuholen. Das ist typisch f\u00fcr neue Werkstoffe und Technologien, deren Zukunft anfangs oft \u00fcbersch\u00e4tzt wird. Zum anderen haben die Anleger zu sehr ignoriert, dass das Hauptgesch\u00e4ft von SGL nicht die Kohlefaser ist, sondern Graphitelektroden, mit deren Hilfe Stahl- und Elektroschrott geschmolzen wird. Doch dieses Recycling lohnt sich wegen der niedrigen Stahlpreise derzeit nicht. Die Folge f\u00fcr SGL: ein starker Preisverfall und Nachfrager\u00fcckgang bei den Elektroden.<\/p>\n<p>Jetzt soll ein Sparprogramm helfen mit Stellenabbau und zwei Werksschlie\u00dfungen. So k\u00f6nnte der Verlust 2015 sinken. Erst danach kann es wirklich besser werden. Ob dann ausk\u00f6mmliche Preise f\u00fcr Elektroden und Karbon bezahlt werden, wei\u00df niemand. Aber die guten Aussichten f\u00fcr die neuen Werkstoffe bleiben. Sie k\u00f6nnten risikobereite Anleger irgendwann im n\u00e4chsten Jahr vielleicht \u00fcber den Aktienkauf nachdenken lassen. Denn noch besteht die Chance auf eine gro\u00dfe Comeback-Geschichte.<\/p>\n<div class=\"source\">Quelle: <a href=\"http:\/\/www.faz.net\/aktuell\/finanzen\/aktien\/sgl-carbon-absturz-eines-boersenstars-13189802.html\">http:\/\/www.faz.net\/aktuell\/finanzen\/aktien\/sgl-carbon-absturz-eines-boersenstars-13189802.html<\/a><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Das Unternehmen SGL Carbon war die Hoffnung der Autoindustrie: BMW und VW stiegen ein. 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