{"id":25673,"date":"2014-05-21T18:57:31","date_gmt":"2014-05-21T18:57:31","guid":{"rendered":"http:\/\/de.newseurope.info\/?p=25673"},"modified":"2014-05-21T18:57:31","modified_gmt":"2014-05-21T18:57:31","slug":"aufschwung-in-peripherielandern-finanzmarkte-sehen-europawahl-positiv","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/de.newseurope.info\/?p=25673","title":{"rendered":"Aufschwung in Peripheriel\u00e4ndern: Finanzm\u00e4rkte sehen Europawahl positiv"},"content":{"rendered":"<p>Die Anleiherenditen in der Peripherie sind zuletzt wieder gestiegen. Viele Marktteilnehmer sehen darin Gewinnmitnahmen, aber keine Trendwende. Sie haben Vertrauen in die EZB und in die Reformen.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>An der B\u00f6rse wird die Zukunft gehandelt. Geht es danach, wird es in Europa in den n\u00e4chsten Jahren wieder sehr viel besser aussehen. Immer mehr Investoren legen ihr Geld in Europa \u2013 und hier vor allem in den Peripheriel\u00e4ndern \u2013 an. Das Ergebnis: die Aktienm\u00e4rkte in Italien, Spanien, Portugal und Irland z\u00e4hlen zu denen mit der besten Entwicklung auf der Welt in diesem Jahr. Und auch am Anleihemarkt stehen europ\u00e4ische Staatsanleihen \u2013 und hier vor allem die Peripherie \u2013 ganz oben in der Anlegergunst. L\u00e4nder wie Italien und Spanien k\u00f6nnen sich mittlerweile so g\u00fcnstig finanzieren wie nie.<\/p>\n<p>Das sch\u00f6ne Bild hat jedoch Ende vergangener und Anfang dieser Woche einen kleinen Kratzer bekommen. Pl\u00f6tzlich fielen die Aktien- und Anleihekurse in der Peripherie deutlich. Die Rendite zehnj\u00e4hriger italienischer Staatsanleihen, die bis auf 2,91 Prozent gefallen war, stieg in den vergangenen Tagen auf 3,20 Prozent. Auch die Preise f\u00fcr Kreditausfallderivate (CDS) auf Staatsanleihen haben wieder zugelegt. Entziehen die M\u00e4rkte der Peripherie wieder das Vertrauen?<\/p>\n<p><span class=\"MediaLink\"><span class=\"ArtikelBild290\">                <a href=\"\/aktuell\/finanzen\/aktien\/aufschwung-in-peripherielaendern-finanzmaerkte-sehen-europawahl-positiv-12951241-b2.html\"  title=\"Infografik \/ Das Vertrauen der Anleger in die Euro-Peripheriel\u00e4nder w\u00e4chst\">                            <img title='Das Vertrauen der Anleger in die Euro-Peripheriel\u00e4nder w\u00e4chst' height='163' itemprop='url' alt='Infografik \/ Das Vertrauen der Anleger in die Euro-Peripheriel\u00e4nder w\u00e4chst' width='290' class='media' src='http:\/\/media0.faz.net\/ppmedia\/aktuell\/474698500\/1.2952140\/article_teaser_marginal\/das-vertrauen-der-anleger-in-die-euro-peripherielaender-waechst.jpg' \/><\/a>                                            <span class=\"Bildunterschrift\" itemprop=\"description\" style=\"font-weight: normal-\" title=\"Das Vertrauen der Anleger in die Euro-Peripheriel\u00e4nder w\u00e4chst\">Das Vertrauen der Anleger in die Euro-Peripheriel\u00e4nder w\u00e4chst<\/span>                    <\/span><\/span><\/p>\n<p>Die Mehrheit der B\u00f6rsianer teilt diese Bef\u00fcrchtungen nicht. Die Kursverluste vor allem am Freitag und Montag waren nur von kurzer Dauer. Schon am Dienstag und Mittwoch erholten sich die Kurse wieder. Ausl\u00f6ser des R\u00fcckschlags waren schwache Wachstumsdaten im Euroraum f\u00fcr das erste Quartal, vor allem f\u00fcr Portugal und Italien, aber auch f\u00fcr die Niederlande. Mit Blick auf die bevorstehende Europawahl sahen einige Anleger einen guten Zeitpunkt f\u00fcr Gewinnmitnahmen. ,,Ich gehe davon aus, dass die Folgen der Europawahl nur kurz zu sp\u00fcren sein werden\u201c, sagt Christian von Engelbrechten, Fondsmanager von Fidelity: \u201eAuf eine St\u00e4rkung der Europa-Skeptiker d\u00fcrften die M\u00e4rkte nerv\u00f6s reagieren.\u201c<\/p>\n<p>Nach Wahlumfragen k\u00f6nnte der franz\u00f6sische Front National die meisten Abgeordneten aus Frankreich stellen. In Gro\u00dfbritannien k\u00f6nnte dies der Ukip gelingen, die f\u00fcr einen Austritt Gro\u00dfbritanniens aus der EU wirbt. Auch in den Niederlanden und Ungarn k\u00f6nnten rechte Parteien gute Ergebnisse erzielen, in Griechenland die linke Syriza. Insgesamt werden europakritische bis europafeindliche Parteien aber nur auf rund ein F\u00fcnftel der Sitze im Europaparlament gesch\u00e4tzt. \u201eDa die Europa-Gegner wohl kaum eine Mehrheit erringen werden, geht von ihnen keine Gefahr f\u00fcr einen durchgreifenden Politikwechsel aus\u201c, sagt Engelbrechten. \u201eNach den Wahlen d\u00fcrften die Populisten aus dem rechten Lager angesichts der weiteren wirtschaftlichen Erholung Schritt f\u00fcr Schritt an Einfluss verlieren.\u201c<\/p>\n<p><span class=\"MediaLink\"><span class=\"ArtikelBild290\">                <a href=\"\/aktuell\/finanzen\/aktien\/aufschwung-in-peripherielaendern-finanzmaerkte-sehen-europawahl-positiv-12951241-b3.html\"  title=\"Infografik \/ Rendite von  Staatsanleihen\">                            <img height='163' itemprop='url' alt='Infografik \/ Rendite von  Staatsanleihen' width='290' class='media' src='http:\/\/media1.faz.net\/ppmedia\/aktuell\/2242458885\/1.2952139\/article_teaser_marginal\/infografik-rendite-von-staatsanleihen.jpg' \/><\/a>                <\/span><\/span><\/p>\n<p>Die meisten Analysten setzen deshalb auf eine Fortsetzung der guten Entwicklung an den Peripheriem\u00e4rkten. \u201eViele Investoren haben die Rally verpasst, f\u00fcr sie k\u00f6nnte es eine gute Gelegenheit zum Einstieg sein\u201c, sagt Jan Holthusen, Leiter der Anleiheanalyse der DZ Bank. Er rechnet mit einer weiteren Verringerung des Risikoaufschlags der Peripherieanleihen gegen\u00fcber deutschen Staatsanleihen. Bundesanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit rentieren mit gut 1,4 Prozent, spanische mit 3 Prozent. \u201eDer Renditeabstand k\u00f6nnte innerhalb der n\u00e4chsten zw\u00f6lf Monate durchaus auf weniger als einen Prozentpunkt sinken\u201c, sagt Holthusen. \u201eR\u00fcckschl\u00e4ge sind nicht ausgeschlossen, aber eine R\u00fcckkehr in den Krisenmodus d\u00fcrfte es zun\u00e4chst nicht mehr geben.\u201c<\/p>\n<p>Die von den M\u00e4rkten als glaubw\u00fcrdig eingestufte Aussage von EZB-Pr\u00e4sident Mario Draghi aus dem Juli 2012, alles zu tun, um den Euro zu erhalten, sei zwar der Ausl\u00f6ser f\u00fcr eine positivere Einsch\u00e4tzung der Peripheriel\u00e4nder gewesen. Mitentscheidend f\u00fcr die aktuelle Rally seien aber die Reformfortschritte in den einzelnen L\u00e4ndern.<\/p>\n<h2>Deutliche Verbesserung der Leistungsbilanz<\/h2>\n<p>Dies sehen auch die Experten der auf Anleihen spezialisierten Fondsgesellschaft Bantleon so. \u201eDie gute Entwicklung der Peripherieanleihen ist fundamental gerechtfertigt\u201c, sagt Daniel Hartmann, Analyst f\u00fcr Euroanleihen. \u201eDer Schuldenstand steigt zwar in den L\u00e4ndern noch, die Haushaltsdefizite haben sich jedoch meist deutlich reduziert.\u201c So ist das Defizit nach Angaben der europ\u00e4ischen Statistikbeh\u00f6rde Eurostat in Griechenland von 2009 bis 2013 von 16 auf 2 Prozent gesunken, in Portugal von 10 auf 4,5, in Spanien von 11 auf knapp 7 und in Irland von 12 auf knapp 7 Prozent. Als weitere wichtige Kenngr\u00f6\u00dfe verweist Hartmann auf die deutliche Verbesserung der Leistungsbilanz in den L\u00e4ndern. Portugal, Spanien und Irland erwirtschaften mittlerweile Leistungsbilanz\u00fcbersch\u00fcsse. In Griechenland ist das Minus deutlich, in Italien zumindest etwas reduziert worden.<\/p>\n<div class=\"source\">Quelle: <a href=\"http:\/\/www.faz.net\/aktuell\/finanzen\/aktien\/aufschwung-in-peripherielaendern-finanzmaerkte-sehen-europawahl-positiv-12951241.html\">http:\/\/www.faz.net\/aktuell\/finanzen\/aktien\/aufschwung-in-peripherielaendern-finanzmaerkte-sehen-europawahl-positiv-12951241.html<\/a><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Anleiherenditen in der Peripherie sind zuletzt wieder gestiegen. Viele Marktteilnehmer sehen darin Gewinnmitnahmen, aber keine Trendwende. 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