Laut der Prognose von Standard & Poor\u2019s sind weltweit astronomische Summen f\u00fcr Infrastrukturprojekte notwendig – der Investitionsbedarf sei enorm. In Deutschland k\u00f6nnte die Energiewende noch zum Hindernis werden.<\/p>\n
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Die Summe ist astronomisch hoch: Bis zum Jahr 2030 sch\u00e4tzt die Ratingagentur Standard &- Poor\u2019s (S&-P) einen Betrag von 57 Billionen Dollar, der global zur Erneuerung von Stra\u00dfen, Gleisen, H\u00e4fen bis hin zur Strom- und Wasserversorgung ben\u00f6tigt wird. Auf das Jahr heruntergerechnet, m\u00fcssen in Infrastrukturprojekte 3,4 Billionen Dollar investiert werden. Die beiden S&-P-Analysten Michael Wilkins und Robin Burnett lie\u00dfen in ihrem Pressegespr\u00e4ch am Donnerstag in Frankfurt keinen Zweifel daran, dass die Staaten diese Summen allein nicht stemmen k\u00f6nnen.<\/p>\n
In den Vereinigten Staaten und in Europa sind die staatlichen Ausgaben f\u00fcr Infrastrukturprojekte seit dem Jahr 2009 von 3 Prozent des Bruttoinlandsproduktes (BIP) auf 2 Prozent gesunken. Die S&-P-Prognose einer j\u00e4hrlichen Finanzierungsl\u00fccke von 500 Milliarden Dollar beruht auf der Annahme staatlicher Investitionen in H\u00f6he von 3 Prozent. Diese L\u00fccke entspreche der Marktkapitalisierung von Apple, dem derzeit wertvollsten Unternehmen der Welt, f\u00fcgte Burnett hinzu. Sollte der staatliche Beitrag aber auf 2 Prozent sinken, dann klafft eine j\u00e4hrliche Finanzierungsl\u00fccke, die gr\u00f6\u00dfer ausf\u00e4llt als der B\u00f6rsenwert von Apple, Microsoft, Google, Berkshire Hathaway, General Electric und Wal-Mart zusammengenommen. Dann fehlen laut Wilkins 1,5 Billionen Dollar im Jahr.<\/p>\n
Die S&-P-Analysten sind sich bewusst, dass ihre Prognosen mit Unsicherheiten behaftet sind. Es geht ihnen aber darum, auf den enormen Investitionsbedarf hinzuweisen. Der stehe fest, und daf\u00fcr m\u00fcssten private Investoren gewonnen werden. Dazu seien Versicherer, Pensionsfonds und andere Verm\u00f6gensverwalter auch gewillt, sagte Wilkins. Im vergangenen Jahr h\u00e4tten diese \u00fcber Projektanleihen 55 Milliarden Dollar und damit 16 Prozent zu den Infrastrukturfinanzierungen beigetragen. Das sei eine Verdopplung gegen\u00fcber dem Vorjahr gewesen.<\/p>\n
Doch dieser Betrag muss deutlich steigen. Sollte die j\u00e4hrliche Finanzierungsl\u00fccke 500 Milliarden Dollar betragen, dann m\u00fcssten Versicherer und andere institutionelle Investoren laut S&-P j\u00e4hrlich 200 Milliarden Dollar aufbringen. Das setzt voraus, dass die Banken weiterhin im Jahr 300 Milliarden Dollar an Krediten bereitstellen. Die S&-P-Analysten gehen nicht davon aus, dass die Banken durch die strengeren Kapitalanforderungen nach Basel III ihre Infrastrukturkredite einschr\u00e4nken werden. Deutsche Banken h\u00e4tten diese nur kurzzeitig zur\u00fcckgefahren. Inzwischen seien sie wieder auf dem alten Niveau, sagte Burnett.<\/p>\n
Mehr zum Thema<\/span><\/p>\n Dass Versicherer die Anleihen zeichnen, dazu m\u00fcssten die regulatorischen Voraussetzungen in dem neuen Regelwerk Solvency II stimmen. Ein weiteres Hindernis seien politische Risiken wie die Energiewende in Deutschland. Jedoch steigt in Deutschland das Interesse von Versicherern und anderen Investoren. So hat die Allianz schon mehr als 2 Milliarden Euro an Infrastrukturprojekten finanziert wie etwa k\u00fcrzlich f\u00fcr eine Schnellstra\u00dfe zur Verbindung der belgischen K\u00fcstenstadt Zeebr\u00fcgge. Die Munich Re will \u00fcber ihren Verm\u00f6gensverwalter Meag in Infrastruktur 1,5 Milliarden Euro und in Erneuerbare Energie 2,5 Milliarden Euro investieren. Es gibt mit Generali Deutschland, Universal Investment oder Bayerischer Versorgungskammer weitere Beispiele.<\/p>\n\n