Wenn eine Aktie im Alphabet weit vorne steht, ist sie beliebter. Denn Investoren lesen die Kursliste von oben nach unten. F\u00fcr Aktion\u00e4re bringt das sogar einen kleinen Vorteil.<\/p>\n
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Wer zuerst kommt, mahlt zuerst, sagt das Sprichwort. Und wer im Alphabet vorne steht, der hat meist Vorteile. Denn Namen werden aus Konvention oft in alphabetische Reihenfolge gebracht. Das ist schon in der Schule so: Da wird ein Sch\u00fcler namens \u201eBecker\u201c oder \u201eBauer\u201c auch eher aus dem Klassenbuch aufgerufen als ein \u201eSchulze\u201c. Studien haben diesen Effekt in der Politik und in der Wissenschaft nachgewiesen. Dass das ABC auch an den Aktienm\u00e4rkten nicht zu untersch\u00e4tzende Auswirkungen hat, zeigt nun eine empirische Untersuchung der Finanzforscher Heiko Jacobs und Alexander Hillert von der Universit\u00e4t Mannheim<\/a>.<\/p>\n F\u00fcr die Studie wurde die Entwicklung von Aktien im Zeitraum von Januar 1995 bis Dezember 2009 untersucht. Das Ergebnis: Aktien von Unternehmen, deren Namen am Beginn des Alphabets stehen, werden von Investoren auffallend besser wahrgenommen und haben bessere Chancen am Aktienmarkt. So werden die Titel am Beginn des Alphabets (die ersten 5 Prozent) laut der Studie gemessen in Umschl\u00e4gen 13 Prozent st\u00e4rker gehandelt. Mehr Handel ist gut f\u00fcr die Aktion\u00e4re, denn es verbessert An- und Verkaufspreise gleichzeitig: Wo mehr Angebot ist, finden sie eher eine g\u00fcnstige Aktie zum Kauf – und wo mehr Nachfrage ist, k\u00f6nnen sie eine Aktie eher teuer verkaufen. So sparen Anleger beim Aktienhandel rund 11 Prozent gegen\u00fcber Unternehmen, die erst im letzten Viertel des Alphabets auftauchen.<\/p>\n Auch auf die Unternehmensbewertung, die Berichterstattung durch Analysten und die lokale Presse wirkt sich eine vordere Position im ABC positiv aus, obwohl dieser Effekt kleiner ausf\u00e4llt. Besonders bei Privatanlegern oder anderen weniger erfahrenen Investoren ist dieses Ph\u00e4nomen zu beobachten.<\/p>\n F\u00fcr Fonds k\u00f6nnen Jacobs und Hillert diesen Zusammenhang ebenfalls nachweisen: So verzeichnen Fonds im vorderen Teil des Alphabets im Untersuchungszeitraum von 1992 bis 2012 h\u00f6here monatliche Zufl\u00fcsse. Besonders stark zeigt sich das bei kleinen Fonds, die schwerer zu finden sind: Hier erhalten Fonds vorn im ABC pro Jahr etwa 2,5 bis 3,5 Prozent mehr Nettozufl\u00fcsse.<\/p>\n F\u00fcr die Beobachtungen haben die Forscher eine einfache Erkl\u00e4rung: Kulturell bedingt beginnen wir eine Liste von oben nach unten zu lesen. Viele Kursteile, Internetseiten oder Datenbanken, mit denen Anleger nach geeigneten Aktien suchen k\u00f6nnen, stellen die Titel in alphabetischer Reihenfolge dar. Aus Zeitmangel und Ungeduld nehmen die potentiellen Anleger die zuerst genannten Aktien st\u00e4rker wahr als die Papiere am Ende der Liste. Denn haben sie auf dem Weg schon etwas Passendes gefunden, kommen sie selten bis zum letzten Buchstaben.<\/p>\n Ganz oben auf einer Liste zu stehen, k\u00f6nne dem Anleger dar\u00fcber hinaus suggerieren, es handele sich bei dem Anlageprodukt um ein besonders hochwertiges Angebot. Hinzu komme, dass die st\u00e4ndige Sichtbarkeit der oben stehenden Aktien ihm genau diese Titel immer vertrauter macht und die Anlageentscheidung des Aktion\u00e4rs langfristig beeinflusst.<\/p>\n