Rentenfonds, die auf Schwellenl\u00e4nder setzen, haben sich schlecht entwickelt. Vergleichsweise besser schneiden Fonds ab, die auf Hochzinsanleihen setzen.<\/p>\n
<\/p>\n
Ein leichter Sommerwind ist es sicherlich nicht gewesen, der unsere Rangliste der besten Rentenfonds mit stabilem Ertrag durchweht hat. Es handelt sich wohl eher um einen kleinen Sturm, die diese Bestenliste ordentlich durcheinandergewirbelt hat. Dies gilt nicht nur f\u00fcr die Reihenfolge der Fonds. Es finden sich nun gleich 20 Produkte, die neu unter den 30 besten Rentenfonds aus insgesamt 2104 Fonds dieses Anlageuniversums sind. Mit dem Robeco High Yield Bonds, dem ISI Emerging Market Bonds, dem Lilux Convert und dem UBS (Lux) Bond SICAV Emerging Europe haben sich vier dieser Neulinge unter den f\u00fcnf Besten plaziert.<\/p>\n
Ein Gro\u00dfteil der alten Spitzengruppe ist dagegen gar nicht mehr in der Rangliste vertreten, die das Fondsanalysehaus Lipper regelm\u00e4\u00dfig f\u00fcr diese Zeitung erstellt. Zudem reicht nun ein Wertzuwachs auf Sicht von drei Jahren von 36 Prozent, um die Liste anzuf\u00fchren. Vor zwei Monaten waren es noch fast 50 Prozent. Und w\u00e4hrend zuletzt kaum Fonds auf sechs Monate gesehen im Minus lagen, sind es nun sechs. Der schlechteste, der KBC Bonds Emerging Markets, hat sogar 6,4 Prozent an Wert eingeb\u00fc\u00dft.<\/p>\n
Ein wichtiger Grund f\u00fcr die schlechtere Wertentwicklung und die Turbulenzen d\u00fcrfte sicherlich die j\u00fcngste Schw\u00e4che der M\u00e4rkte in den Schwellenl\u00e4ndern sein, der sogenannten Emerging Markets. Viele der besten Rentenfonds dieser Anlagekategorie investieren in Anleihen aus diesen L\u00e4ndern. Wachstumssorgen und auch Unruhen wie in der T\u00fcrkei haben inzwischen dazu gef\u00fchrt, dass sich viele, vor allem ausl\u00e4ndische Investoren aus den ehemals hochgelobten Schwellenl\u00e4ndern zur\u00fcckziehen und ihre Wertpapiere verkaufen. Der Schwellenl\u00e4nderanleihenindex EMBI+ hat seit seinem Hoch Anfang Mai inzwischen 7 Prozent an Wert eingeb\u00fc\u00dft. In Asien verlor der thail\u00e4ndische Aktienindex seit Mitte Mai in der Spitze ein F\u00fcnftel seines Wertes, in Indonesien war es bis zu einem Viertel.<\/p>\n
Auch die Abwertung vieler Rohstoffw\u00e4hrungen hat sicherlich zur schlechteren Entwicklung vieler Fonds beigetragen. Davon d\u00fcrfte auch der UBS (Lux) Bond Fund AUD betroffen sein, der vor allem in Anleihen erstklassiger Schuldner investiert, die in australischen Dollar begeben werden. Der australische Dollar hat seit Anfang April in der Spitze 14 Prozent zum Euro an Wert verloren. Der UBS-Fonds ist nun gar nicht mehr auf der Liste vertreten. Dabei war er noch im April f\u00fchrend und dominierte die Spitzengruppe seit gut einem Jahr.<\/p>\n
An der Spitze unserer Rangliste stehen nun zwei Fonds, die in hochverzinsliche Anleihen investieren. Beide stammen aus dem Hause Robeco. Der Robeco European High Yield Bonds ist von Platz 20 auf den ersten Platz aufgestiegen. Der Fonds investiert in europ\u00e4ische Unternehmensanleihen – 200 bis 250 an der Zahl. Diese Anleihen haben ein Rating von \u201eBBB\u201c oder niedriger und sind damit von schlechter Investmentqualit\u00e4t. Sie gelten als hochspekulativ. Die Ertr\u00e4ge aus diesen Hochzinspapieren liegen Robeco zufolge im Allgemeinen zwischen den Ertr\u00e4gen aus Aktien und denjenigen aus traditionellen festverzinslichen Papieren. S\u00e4mtliche W\u00e4hrungsrisiken sind gegen den Euro abgesichert.<\/p>\n
Verwaltet wird der Fonds seit seiner Auflegung im Oktober 2005 von Roeland Moraal. Das Fondsvolumen belief sich per Ende Mai dieses Jahres auf 226 Millionen Euro. Der Fonds war zuletzt zu 81,6 Prozent in Industrieunternehmen investiert, zu 7,7 Prozent in Versorgern und zu 2,5 Prozent im Finanzwesen. Der Anteil der liquiden Mittel betrug 8,3 Prozent. Zu diesem Zeitpunkt seien weniger zyklische Sektoren wie Kabel, Lebensmittel, Verpackung und Versorger \u00fcbergewichtet gewesen, hei\u00dft es von Robeco. Untergewichtet habe man dagegen eher zyklische Sektoren wie Medien, Dienstleistungen, Einzelh\u00e4ndler, Baumaterialien (Zementhersteller) und Spieleanbieter (vor allem spanische und italienische Unternehmen).<\/p>\n
Der Zweitplazierte, der Robeco High Yield Bond, investiert in Hochzinsanleihen auf der ganzen Welt. Auch hier werden Unternehmensanleihen mit einem maximalen Bonit\u00e4tsrating von \u201eBBB\u201c ausgew\u00e4hlt und die W\u00e4hrungsrisiken gegen\u00fcber dem Euro vollst\u00e4ndig abgesichert. Dieser Fonds verf\u00fcgte per Ende Mai \u00fcber ein Volumen von 3,5 Milliarden Euro und wird seit M\u00e4rz 2001 von Sander Bus verwaltet. Aufgelegt wurde er im April 1998. Zuletzt waren die Fondsmittel zu 19 Prozent in zyklische Konsumg\u00fcter, zu 18 Prozent in Kommunikationsunternehmen und zu 16,5 Prozent in nichtzyklische Konsumg\u00fcter angelegt.<\/p>\n
\t\t\t\t<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n
<\/p>\n