Neue Produktideen leben in der Fondsbranche oft nur wenige Jahre. Meist sorgt eine schwache Wertentwicklung f\u00fcr ein rasches Aus – ein Problem, das f\u00fcr Anleger kostspielig werden kann.<\/p>\n
<\/p>\n
Die Finanzbranche h\u00e4lt sich gerne Innovationsfreude zugute. Davon war in den f\u00fcnf Jahren seit dem H\u00f6hepunkt der Finanzkrise, den der Zusammenbruch der Investmentbank Lehman Brothers im Herbst 2008 markierte, wenig zu sp\u00fcren. Neue Produktideen haben oft ein besonders kurzes Leben. Laut einer Auswertung der Ratingagentur Scope sind in den vergangenen zw\u00f6lf Jahren 9928 Fonds auf den Markt gekommen. Davon sind fast 30 Prozent keine f\u00fcnf Jahre alt geworden. Den Nutzen vieler dieser angeblichen Innovationen bezeichnet Scope als umstritten. Im Vergleich zu Altfonds erreichten sie selten einen h\u00f6heren Wertzuwachs.<\/p>\n
Das sieht nur auf den ersten Blick nach einem Problem aus, das allein die Fondsbranche betrifft. Tats\u00e4chlich ist es f\u00fcr die Anleger zumindest \u00e4rgerlich, manchmal auch kostspielig. Bei jedem Kauf von Fonds sind Geb\u00fchren f\u00e4llig. Schlie\u00dft die Fondsgesellschaft einen Fonds, m\u00fcssen sich die Anleger zudem wieder mit neuen Fondskonzepten auseinandersetzen und abw\u00e4gen, welches Konzept zu ihren Anlagezielen passt. Selten entspricht das neue Angebot dem Risikoprofil des aufgel\u00f6sten Fonds, f\u00fcr den sich die Anleger urspr\u00fcnglich entschieden hatten.<\/p>\n
Die Suche und der Vergleich all dieser Informationen kostet Zeit, Nerven, Geld und die Gefahr, einen Fonds zu w\u00e4hlen, der die Erwartungen nicht erf\u00fcllt. Auch raten Finanzexperten regelm\u00e4\u00dfig, sich f\u00fcr einen Fonds zu entscheiden, der zu den gesetzten Anlagezielen passt, und diesem Fonds \u00fcber viele Jahre hinweg treu zu bleiben. 15 Prozent der neuen Fonds \u00fcberlebten nach Scope-Rechnung nicht die ersten drei Jahre. 22 Prozent wurden nach vier Jahren geschlossen und 29 Prozent nach f\u00fcnf Jahren.<\/p>\n
Allerdings ist diese Betrachtung durch die Finanzkrise verzerrt. \u201eDie meisten Fondsschlie\u00dfungen gab es in der Post-Lehman-\u00c4ra\u201c, r\u00e4umt denn auch Sasa Perovic, Analyst und Autor der Studie, ein. So seien zum Beispiel 2009 allein 300 Aktienfonds geschlossen worden. In den kommenden Jahren w\u00fcrde sich die Lebensdauer von Fonds wieder auf normale Niveaus einpendeln. Dennoch sollten Anleger bei jungen Fonds besonders auf das Management und die verfolgte Strategie achten. Die Normalisierung ist offenbar schon eingetreten. Im zweiten Quartal dieses Jahres ist die Zahl der Fonds in Europa nach einer Erhebung des Fondsanalysehauses Lipper um 425 Fonds gesunken.<\/p>\n
Diese Zahl h\u00f6rt sich hoch an. Doch laut Lipper waren Ende Juni dieses Jahres 31877 Fonds in Europa registriert. Somit sind im zweiten Quartal 2013 netto nur 1,3 Prozent aller Fonds geschlossen oder zusammengelegt worden. Gegen den Trend bei klassischen Fonds steigt die Zahl an Indexfonds. \u201eWas neue Produkte f\u00fcr Anleger in Europa betrifft, so erwarte ich, dass die Zahl der Fonds weiter steigen wird\u201c, schreibt Detlef Glow, Chefanalyst Europa von Lipper, in einer Studie zum Markt f\u00fcr Indexfonds.<\/p>\n
Auch strukturell hat sich viel ver\u00e4ndert: \u201eDabei zeigt sich, dass Geldmarkt- und Aktienfonds einem hohen Risiko unterliegen\u201c, hei\u00dft es bei Scope auf Grundlage des langj\u00e4hrigen Vergleichs. Diese Einsch\u00e4tzung ist in Teilen \u00fcberholt. Dass Geldmarktfonds besonders schlie\u00dfungsgef\u00e4hrdet sind, lag daran, dass durch die Niedrigzinspolitik der Notenbanken nach der Finanzkrise viele Geldmarktfonds \u00fcberfl\u00fcssig geworden sind. Das ist vorbei. Laut Lipper machten im zweiten Quartal des laufenden Jahres Aktienfonds 37 Prozent aller Schlie\u00dfungen aus, gefolgt von Mischfonds, die auf 25 Prozent kamen. Offenbar haben viele Fondsgesellschaften mit Mischfonds viel experimentiert \u2013 von Hedgefonds-Strategien \u00fcber Multi-Asset-Ans\u00e4tzen zu verm\u00f6gensverwaltenden Fonds \u2013 und sind manchmal damit gescheitert.<\/p>\n