Gute Konjunkturdaten treiben die Aktienkurse. Die Indizes Dax und M-Dax sprangen am Dienstag erstmals auf mehr als 8800 und mehr als 15.400 Punkte Die Zinsen bleiben niedrig.<\/p>\n
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Hoffnungen auf ein Ende des Haushaltsstreits in Amerika und ein anziehendes Wirtschaftswachstum in Deutschland haben dem deutschen Aktienmarkt Rekorde beschert. Die Indizes Dax und M-Dax sprangen am Dienstag erstmals auf mehr als 8800 und mehr als 15.400 Punkte, behaupteten Tagesgewinne von 0,9 und 1,1 Prozent und schlossen mit 8804 und 15.422 Punkten. Damit hat der Dax seit Beginn der Hausse im M\u00e4rz 2009 um 120 Prozent, der M-Dax sogar um 250 Prozent zugelegt. Auch im Vergleich zu Mitte Oktober 2012 hat der M-Dax dank Aktien wie Pro Sieben Sat1, Hugo Boss und D\u00fcrr mit einem Anstieg von Kursen und Dividenden um 36 Prozent im Vergleich zum Dax mit 21 Prozent die Nase vorn.<\/p>\n
Ein Grund f\u00fcr die Aktienhausse sind die niedrigen Zinsen, die Anleihen als Alternative zu Aktien wenig attraktiv machen. Die Zinsen wurden von den Notenbanken der gro\u00dfen Industriel\u00e4nder in der Finanzkrise drastisch gesenkt, vor allem um Banken und hochverschuldeten Staaten die Finanzierung zu erleichtern. Nach wie vor reagieren Anleihen kaum auf gute Konjunkturdaten. In normalen Zeiten w\u00e4re der am Dienstag um 3,2 Punkte auf 52,8 Punkte gestiegene ZEW-Index, mit dem 240 befragte Finanzmarktakteure die gr\u00f6\u00dfte Zuversicht zur deutschen Konjunktur seit April 2010 zum Ausdruck bringen, am Anleihemarkt aufmerksam betrachtet worden.<\/p>\n
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Denn \u00fcblicherweise begegnen Notenbanken den mit einer besseren Konjunktur einhergehenden Inflationsgefahren mit h\u00f6heren Zinsen. Jedoch haben Notenbanken wie die Europ\u00e4ische Zentralbank signalisiert, dass sie die Zinsen noch lange niedrig halten werden. So ist seit ihrem Tief im Januar 2012 bei 1,13 Prozent die Rendite f\u00fcr Bundesanleihen mit zehn Jahren Laufzeit bisher nur moderat auf 1,88 Prozent am Dienstag gestiegen. Spanien, das vor wenigen Monaten noch europ\u00e4ische Hilfen ben\u00f6tigte, liehen Anleger am Dienstag 3,6 Milliarden Euro f\u00fcr 12 Monate f\u00fcr lediglich 0,96 Prozent Zins. So wenig musste Spanien zuletzt im April 2010 bieten. Am 17. September 2013 hatte der Zins noch bei deutlich h\u00f6heren 1,37 Prozent gelegen. Die griechische Staatsanleihe mit zehn Jahren Laufzeit rentierte am Dienstag mit kaum mehr als 8 Prozent so niedrig wie zuletzt im Februar 2012. Im M\u00e4rz 2012 hatte das Land einen Schuldenschnitt vollzogen.<\/p>\n
Gute deutsche Konjunkturdaten nutzen Analysten derzeit vor allem am Aktienmarkt, um ihre Erwartungen an die Gewinne der Unternehmen fortzuschreiben. So traut die Deutsche Bank den 30 Dax-Unternehmen im Durchschnitt f\u00fcr 2014 eine Gewinnsteigerung um 15 Prozent zu. Dann k\u00f6nnten die Aktienkurse auch um 15 Prozent steigen, ohne dass sich das noch moderate Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis von derzeit 12 \u00e4ndert und eine zu hohe Bewertung anzeigt. F\u00fcr den technischen Analysten Wieland Staud ist der Dax seit Ende Juni, als er die j\u00fcngste Aufw\u00e4rtsetappe von 7660 Punkten aus begann, in einer Phase, die sich \u201edurch enorme Robustheit und oft auch st\u00fcrmisch erzielte Kursgewinne auszeichnet\u201c. Wahrscheinlich werde der Dax noch im Oktober 9000 Punkte erreichen und dann vermutlich weiter steigen. Auch die Banken M.M. Warburg, LBBW und NordLB erwarten einen Dax-Stand von 9000 Punkten bis Jahresende 2013.<\/p>\n
Nur leicht belastet die Aktien der Streit \u00fcber die Schulden in Amerika. Auch Gold konnte davon nicht profitieren. Das Edelmetall, das eigentlich als eine Art Krisenw\u00e4hrung gilt, fiel am Dienstag mit 1252 Dollar je Unze (31,1 Gramm) auf den tiefsten Preis seit Anfang Juli. Der Edelmetallh\u00e4ndler Heraeus erwartet nur dann eine Trendwende beim Goldpreis, wenn die Vereinigten Staaten \u00fcberraschend die Zahlungsunf\u00e4higkeit erkl\u00e4ren sollten. Vielmehr bef\u00fcrchtet Heraeus eher einen weiteren Abw\u00e4rtsschub f\u00fcr den Preis, da die Nachfrage nach Gold aus China nachlasse. Dabei zeigte sich am Dienstag, dass China ein stabilisierender Faktor der Weltwirtschaft bleibt. Die Devisenreserven der zweitgr\u00f6\u00dften Volkswirtschaft stiegen im vergangenen Monat so kr\u00e4ftig wie seit zwei Jahren nicht mehr auf nun 3660 Milliarden Dollar.<\/p>\n